稳定币, 仍被低估的10家公司(名单)

近半年来，稳定币领域动作不断：香港5月《稳定币条例》生效，要求100%储备资产+持牌运营，首批牌照将于2025年底发放；美国《GENIUS法案》预计2025年8月立法，强制储备资产为现金/短债，并设立联邦与州“双轨牌照”。

这一系列监管框架的加速落地，标志着稳定币正从加密资产边缘走向金融基础设施核心。据花旗预测，2030年稳定币市场规模或达3.7万亿美元（CAGR 35%），跨境支付、现实资产代币化（RWA）将成为核心场景。

在这场数字金融革命中，市场涌现出一批被低估的潜力公司。它们或深度参与央行数字货币桥项目，或为稳定币提供底层技术支撑，或在跨境支付领域率先突破。

本文基于业务关联度、技术壁垒及估值水平，筛选出10家具有10倍增长潜力的公司，供投资者参考。

一、技术基建层：稳定币运行的“数字管道”

1.广电运通

估值水平：市盈率TTM 28.6倍（行业平均35倍）

核心逻辑：

连续十多年国内金融智能终端设备市占率第一，获批建设智能金融装备国家新一代人工智能开放创新平台。全栈技术覆盖数字人民币钱包、清算系统，参与香港《稳定币条例》合规测试，适配港元及离岸人民币稳定币发行全流程。子公司运通智能完成超500亿港元稳定币交易额验证，将跨境结算周期从3-5天压缩至2天，手续费率降至0.1%

催化剂：香港稳定币牌照发放后，有望成为首批持牌机构的技术服务商。

2.新大陆

估值水平：市盈率TTM 25.3倍

核心逻辑：

全球排名第一的数字智能支付终端供应商，掌握二维码识读核心技术，产品覆盖全球130多个国家和地区。全系列智能支付设备支持数字人民币双离线支付，与蚂蚁数科合作完成国内首单新能源充电桩收益权代币化项目（RWA）。子公司海科融通参与数字人民币受理系统建设，在稳定币领域公开信息有限，但技术储备深厚。

催化剂：与蚂蚁国际稳定币清算系统的技术适配进展。

二、跨境支付层：稳定币的“全球通路”

3.拉卡拉

估值水平：市盈率TTM 22.1倍

核心逻辑：

首批与央行数研所合作的企业，持续优化数字人民币支付体验，推动其在多元场景的应用推广。作为京东稳定币线下支付独家服务商，其POS终端已完成稳定币扫码支付技术升级，覆盖京东80%的跨境电商园区，支持36种货币秒级兑换。庞大的商户资源（300万商户）可作为蚂蚁稳定币的线下流通载体。

催化剂：京东稳定币全球汇兑业务落地后的手续费增量。

4.长亮科技

估值水平：市盈率TTM 30.4倍

核心逻辑：

银行IT系统及金融科技解决方案提供商，蚂蚁集团通过云鑫创投持有其8.41%股份。联合开发数字身份认证协议，支持数字人民币与稳定币双轨系统，为蚂蚁稳定币在金融机构的接入及合规运营提供技术支撑。参与央行数字货币桥项目，探索稳定币在国际贸易结算中的创新模式。

催化剂：蚂蚁稳定币发行申请获批后的系统建设需求。

三、安全认证层：稳定币的“信任基石”

5.数字认证

估值水平：市盈率TTM 35.7倍

核心逻辑：

数字身份认证及安全解决方案提供商，拥有香港金管局颁发的储值支付工具（SVF）牌照。为京东稳定币提供硬件加密模块及跨境支付安全认证，技术方案通过香港证监会合规审查，跨境支付安全模块市占率达39%。为蚂蚁链提供KYC/AML合规解决方案，参与香港金管局稳定币沙盒测试。

催化剂：稳定币反洗钱监管趋严后的合规技术需求。

6.卫士通

估值水平：市盈率TTM 42.3倍

核心逻辑：

数字人民币硬件安全模块（HSM）龙头，提供金融级安全芯片及密钥管理解决方案。为京东稳定币提供离线签名、密钥管理等硬件安全服务，开发港元稳定币与离岸人民币硬件钱包，2025年Q1交易量突破10亿元。与蚂蚁集团在资产通证化（RWA）及跨境支付领域合作，硬件加密方案通过香港金管局审查。

催化剂：稳定币储备资产透明度要求提升后的硬件升级需求。

四、场景应用层：稳定币的“价值落地”

7.南天信息

估值水平：市盈率TTM 38.2倍

核心逻辑：

银行IT解决方案市场领军企业，与蚂蚁金服、阿里云携手推进云计算和数字金融微服务发展。子公司南天电子研发的稳定币发行平台，支持多币种稳定币跨链互通，技术适配香港《稳定币条例》要求。在跨境电商、产业园建设等场景中推动稳定币应用，提高人民币普及度。

催化剂：RWA（现实资产代币化）场景爆发后的系统建设需求。

8.高伟达

估值水平：市盈率TTM 33.1倍

核心逻辑：

金融科技IT服务商，在区块链、智能合约及跨境支付领域有深厚技术积累。自2018年起与京东科技深度合作，为京东稳定币项目提供区块链底层技术支持及系统测试服务。作为蚂蚁国际长期技术服务商，参与蚂蚁链与德意志银行合作的稳定币项目系统对接。

催化剂：京东稳定币沙盒测试通过后的商业化推广。

五、低估黑马：被市场忽视的潜力公司

9.四方精创

估值水平：市盈率TTM 28.9倍

核心逻辑：

聚焦银行业的互联网技术与产品业务，在数字人民币相关业务方面经验丰富。与蚂蚁金服达成合作协议，为金融行业提供移动互联网金融平台方案及金融核心系统合作。子公司精融数科参与香港虚拟资产服务牌照（VASP）申请，技术适配稳定币储备资产监控需求。

催化剂：香港稳定币生态完善后的系统集成需求。

10.科蓝软件

估值水平：市盈率TTM 31.7倍

核心逻辑：

金融信息化软件产品和综合服务提供商，在数字货币领域具备技术储备。为银行提供数字人民币产品的IT解决方案，蚂蚁金服持有其部分股份。参与央行数字货币桥项目，探索稳定币在绿色金融领域的应用。

催化剂：数字人民币与稳定币双轨系统融合后的技术升级需求。

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